Le premier ETF de bitcoin aux États-Unis pourrait se développer trop rapidement pour le Chicago Mercantile Exchange.
Moins d'une semaine après son lancement fracassant, ProShares veut changer la façon dont elle gère son nouvel ETF Bitcoin.
Le PDG de ProShares, Michael Sapir, a déclaré à Barron's que son entreprise demandait une exemption des limites de négociation au Chicago Mercantile Exchange, où elle achète des contrats à terme pour son ETF Bitcoin, et que ProShares allait demander l'autorisation d'investir dans d'autres types de contrats dérivés.
Eric Balchunas, analyste ETF chez Bloomberg, a corroboré la nouvelle sur Twitter : "Les deux seraient évidemment d'une grande aide pour maintenir l'exposition si $BITO continue de grossir".
Le CME plafonne à 2 000 le nombre de contrats à terme sur le bitcoin qui expirent au cours d'un même mois. ProShares ne peut également détenir que 4 000 contrats pour novembre, et 5 000 contrats combinés. ProShares détient 2 133 contrats pour novembre et 1 679 contrats pour octobre, soit 76 % de sa limite.
L'ETF investit 25 % des liquidités des investisseurs dans une filiale des îles Caïmans, puis donne l'ordre à cette filiale d'acheter des contrats à terme sur le bitcoin sur le Chicago Mercantile Exchange. Après son lancement mardi, l'ETF a gonflé à plus d'un milliard de dollars d'actifs.
Actuellement, ProShares investit les 75 % restants dans des titres du Trésor et sur le marché des pensions. ProShares emprunte également de l'argent sur le marché des pensions pour obtenir un effet de levier sur ses investissements. Avec cet effet de levier, ProShares investit dans des contrats à terme - des paris réglés en espèces sur le prix futur du bitcoin.
Le fonds procède ainsi quelle que soit la situation du marché. Si le prix du bitcoin augmente, ProShares profite de ces paris. Il utilise ces bénéfices pour faire et emprunter de l'argent sur le marché monétaire afin d'acheter des contrats à terme sur Bitcoin. Si le bitcoin chute, ProShares perd les paris réglés en espèces et sa pile d'espèces et son exposition au bitcoin diminuent.
Sapir a déclaré à Barron's que ProShares envisage d'investir les 75 % restants dans d'autres choses que des titres du Trésor ou des titres de pension : elle pourrait investir dans des contrats à échéance plus lointaine, des swaps ou des obligations structurées, a-t-il dit.
ProShares a décrit cela en détail dans un prospectus mardi. Le fonds "peut, après consultation du personnel de la SEC", investir dans des produits en corrélation avec le prix du bitcoin, plus d'autres crypto-monnaies.
ProShares a également déclaré qu'il pourrait investir dans des actions en corrélation avec le marché des crypto-monnaies, comme le mineur de bitcoin Riot ou MicroStrategy, la société américaine de cloud computing qui est devenue gaga du bitcoin à peu près à la même époque l'année dernière.
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